Портфель… Даже если вы новичок в инвестициях, наверняка вы слышали этот термин. Означает он совокупность всех ваших вложений, которые могут со временем вырасти в цене и приумножить ваш капитал. Либо регулярно приносить вам пассивный доход за счёт выплаты определённого вознаграждения.

В инвестиционном портфеле могут быть недвижимость, предметы искусства, антиквариат, драгоценные металлы и другие реальные предметы. Но в этой статье мы поговорим о финансовых инвестициях. Точнее – о портфеле из ценных бумаг.

Что такое инвестиционный портфель на фондовой бирже

Скажем совсем просто: портфель – это все ваши ценные бумаги.

Если вы купили 10 акций Apple, то ваш портфель состоит только из 10 акций Apple. Если позже вы купите 5 акций Microsoft, то ваш портфель будет состоять из 10 акций Apple и 5 акций Microsoft.

Инструменты фондового рынка для формирования портфеля можно подбирать:

•          по виду – акции, облигации, биржевые фонды ETF. Активы разных видов можно совмещать.
•          по сроку действия, если речь идёт про облигации. Можно отбирать похожие или наоборот распределять средства по бумагам с разными периодами обращения.
•          по уровню потенциального риска и доходности.
•          по секторам и индустриям экономики.

При этом выпускаются эти ценные бумаги различными компаниями и государствами. А в итоге весь этот набор принадлежит одному инвестору, управляется как единое целое и приносит определённую общую доходность.

Основное преимущество портфельных инвестиций

Участники рынка неспроста акцентируют внимание на портфельных вложениях. Отдельные акции на бирже могут расти годами или даже десятилетиями. Но однажды риск обвала есть по каждой компании. Поэтому нужно страховать его и распределять средства по разным активам. Тогда не так важны будут результаты конкретных ценных бумаг. По некоторым идеям можно будет даже безболезненно переносить убытки. Ведь общий результат всех инвестиций будет положительным.

Такое распределение, как вы уже знаете, называется диверсификацией. Она помогает снизить риск и заполучить больше потенциально выгодных возможностей.

Четыре этапа составления портфеля

Вопрос «как составить инвестиционный портфель?» можно сформулировать точнее. Он означает: «В какие активы и в каком соотношении следует распределить средства?»

Отвечать на эти вопросы лучше по особому алгоритму из четырёх этапов:

1.         Определиться с финансовыми целями и вашим риск-профилем.
2.         Выбрать инструменты.
3.         Сбалансировать вес выбранных инструментов.
4.         Периодически пересматривать состав и веса́, поддерживать баланс и соответствие портфеля выбранным целям.

Давайте подробно разберём каждый пункт.

Этап I – постановка финансовых целей

Первое – это финансовая цель. Мы уже говорили о целеполагании в прошлой статье про составление финансовых планов.

Хорошая цель даст вам четкие временны́е границы и конкретную конечную сумму накопления. Как правило, тут ваш портфель сразу попадает в одну из двух категорий: он может быть агрессивным или консервативным.

•         Агрессивный нацелен на получение большей доходности в короткие сроки за счёт вложений в более доходные и рискованные инструменты.
•         Консервативный портфель составляется с перспективой на многие годы вперёд. Или тогда, когда у вас уже накоплен определённый капитал, и его важно сохранить. В такой портфель включаются более стабильные инструменты с умеренной и низкой доходностью.

Определиться с типом подходящего вам портфеля поможет так называемый «риск-профиль», который вы можете выявить из своего возраста и финансовых целей.

25-летний холостяк в начале карьеры может и даже должен рисковать сильнее, чем 45-летний семьянин или 60-летний человек с хорошими накоплениями и близкой пенсией. Обычно чем выше возраст, тем ниже уровень принятия риска.

Этап II – выбор типа портфеля и инструментов

Второй пункт алгоритма – выбор конкретных инструментов для составления портфеля.

Агрессивный портфель связан с риском и высокой доходностью. Следовательно, бо́льшую его часть будут составлять акции (от 60 до 75%), и меньшую – ценные бумаги с фиксированным доходом вроде облигаций (от 25 до 40%).

Консервативный портфель призван сохранить нажитый капитал и, по возможности, умеренно его приумножать. Следовательно, бо́льшая часть портфеля будет состоять из бумаг с фиксированным прогнозируемым доходом (от 60 до 75%), а малая доля будет выделена в высококлассные дивидендные акции, чтобы зарабатывать больше в долгосрочной перспективе. Иногда в консервативный портфель так же добавляют золото и другие драгоценные металлы.

Доли различных инструментов могут также меняться в зависимости от ситуации на рынке. Инвестор Бенджамин Грэм отмечал:

«Покупать больше надёжных облигаций нужно в периоды, когда рынок акций сильно вырос и долго находится на исторических максимумах. И наоборот, после рыночных спадов лучше закупаться акциями, чтобы заработать больше на восстановлении рынка».

Хорошо. Давайте ещё раз освежим знания по возможным видам ценных бумаг для включения в портфель.

Акции можно разделить на следующие категории:

• Голубые фишки — это акции мастодонтов бизнеса с многомиллиардной капитализацией и многими десятилетиями доминирования на рынке. Как правило, это очень известные бренды и компании вроде Coca-Cola, Microsoft, Nike, McDonald’s. То есть прибыльные истории, которые знают и любят во всём мире. Вложения в голубые фишки считаются низко и средне-рискованными.
• Дивидендные аристократы и короли — это такие компании, которые выплачивают дивиденды своим акционером больше 25 или даже 50 лет подряд. При этом не пропускают выплаты и постоянно их увеличивают. Они имеют очень хорошую степень доверия со стороны акционеров и доказали свою состоятельность на протяжении очень продолжительного времени. Вложения в такие акции тоже считаются низко и средне-рискованными.
• Акции роста – чаще всего это молодые компании, которые создают новый вид услуг или продукта. Они стремительно растут и бо́льшую часть дохода вкладывают в свое развитие (вместо того, чтобы выплачивать дивиденды). Если рынок верит в такую компанию, цена её акций может вырасти в несколько раз за считанные месяцы или годы. Но, если компания в итоге не оправдает доверия, то падение цены по её акциям может тоже быть быстрым и масштабным. Акции роста считаются средне и высоко-рискованными инструментами.
• Последняя категория – IPO. Это акции компаний, которые только выходят на биржу – проводят первичное публичное размещение. Инвестор может купить акции со скидкой за несколько дней до старта биржевых торгов. Затем уже в первый день их цена может сильно вырасти и продолжить рост в последующие дни и недели за счёт высокого спроса всех, кто не успел поучаствовать в IPO. Но случаются и серьёзные спады, которые могут привести к убыткам инвесторов. Поэтому такие сделки считаются высокорискованными, и под них в портфеле стоит выделять лишь небольшую часть средств. А ещё не нужно возлагать все надежды на одно конкретное IPO – тут тоже нужна диверсификация. Лучше понемногу и регулярно участвовать во всех возможных размещениях, чем большой суммой входить в одно. 

• Государственные или суверенные облигации считаются одним из самых надежных направлений для вложений. Ведь с ними вы даете деньги в долг правительству целой страны, которое обязуется выплачивать фиксированную купонную ставку и вернуть ваши деньги в назначенный срок. Правда доходность по гособлигациям часто довольно низкая. Поэтому этот инструмент хорош сохранения ваших сбережений, но не всегда для заработка.
• Корпоративные облигации более доходны, но по ним выше вероятность «дефолта». У компании могут возникнуть проблемы, которые не позволят ей вовремя выплачивать вам вознаграждение или вовсе вернуть ваши деньги. И всё же риск по этим бумагам считается относительно низким. Поэтому корпоративные облигации – неплохой источник пассивного дохода.
• Муниципальные облигации выпускают городские и региональные власти. По надежности они почти соответствуют гособлигациям. Государство может помогать выплатам по таким бумагам, но стоит отметить, что часто основной риск здесь состоит в низкой ликвидности. Если вы не планируете держать их до погашения и хотите продать раньше, то на ваше предложение может не найтись спроса в моменте. Тогда вы либо «замораживаете» свои деньги, либо вынуждены избавляться от бумаг по плохой цене.

Зная свойства определенных инструментов, вы можете собирать себе портфель в соответствии со своим риск-профилем и целями. Для защитного портфеля больше подойдут облигации и голубые фишки, а для агрессивного – акции роста и IPO. В итоге всё сводится к соотношению риска и потенциальной прибыли, а это уже индивидуальный вопрос для каждого инвестора.

Этап III – распределение инструментов по весам

Выбранные инструменты нужно купить в определённых пропорциях. Чтобы каждая ценная бумага занимала конкретную долю портфеля и влияла на общий результат больше или меньше.

Базовый подход – добавлять несколько инструментов в одинаковом соотношении. Например, если доля облигаций в вашем портфеле должна составлять 30%, то следует купить 3 разных облигации по 10% от веса портфеля. Или для лучшей диверсификации – 6 разных облигаций по 5% от веса портфеля.

Хотя сильно увлекаться диверсификацией тоже не рекомендуем. Купить сотни или тысячи бумаг, каждая из которых будет занимать в портфеле меньше 1% – тоже не очень хорошее решение. Так вы не увидите результата конкретных инструментов.

Этап IV – наблюдение, периодические пересмотры портфеля

И последнее: когда портфель сформирован, следует держать соотношение активов в балансе. Пересматривать портфель рекомендуется раз в полгода или раз в год. При этом нужно следить, чтобы в нём сохранялось выбранное соотношение рисковых и более надёжных инструментов. Если вы продаёте значительную часть акций роста, то желательно подобрать на их место новые схожие идеи. И наоборот – не стоит распродавать надёжные облигации без замены. Так риск вашего портфеля повысится, а вам это не нужно.

Также помните при пересмотре портфеля, что, чем старше вы становитесь, тем более консервативными должны становиться ваши инвестиции.

Готовые решения для экономии времени

Отметим также, что грамотно составить портфель – дело небыстрое и энергозатратное. Не все могут и хотят глубоко в этом разбираться. Для таких случаев на бирже есть инвестиционные фонды.

Биржевой фонд – это уже сформированная профессиональными управляющими корзина из ценных бумаг. Два основных вида таких фондов:

·         паевые инвестиционные фонды (ПИФы)

·         биржевые фонды (Exchange-traded funds, ETF).

Купить их часто можно на открытых биржевых торгах, как обыкновенные акции. За счёт такой покупки вы разом инвестируете в портфель из десятков или даже сотен других ценных бумаг.

На бирже фондов очень много – больше 2000 на одном только американском рынке. Практически под любую стратегию можно найти подходящий фонд. Правда за то, чтобы управлять фондом как портфелем за инвесторов, управляющая компания берет комиссию. Но совсем небольшую. Зато фонд экономит вам силы и время на поиск и покупку каждой бумаги по отдельности.

Если вернуться к инструментам, которые мы обсудили раньше, то существуют фонды ETF на целый портфель дивидендных аристократов. Либо ETF на государственные или корпоративные облигации.

В одной из следующих статей мы поговорим о фондах подробнее.

Также не забывайте обращаться к инвестиционному консультанту Freedom Finance. Так вы потратите на составление портфеля гораздо меньше усилий.