Потребительская уверенность резко падает в Центральной Азии по итогам февраля 2024 года

Данияр Оразбаев, аналитик Freedom Finance Global

Восьмой месяц Freedom Finance Global изучает потребительскую уверенность, инфляционные и девальвационные ожидания жителей стран Центральной Азии: Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана. Февраль 2024 года показал интересные результаты, которые в чем-то совпали с январем.

Так, в феврале фиксируется повсеместное ухудшение потребительской уверенности в Центральной Азии. Особенно это заметно в Узбекистане, Кыргызстане и Казахстане. Последний вплотную подобрался к нейтральной границе, оказавшись чуть выше 100 пунктов. С другой стороны, формально во всех четырех странах положительные ответы все еще превалируют над негативными, а в Таджикистане разница между ними очень существенная. Инфляционные ожидания и ощущения, резко упавшие в январе в целом, остались на тех же уровнях. При этом успех закрепился, но с небольшими оговорками для отдельных подорожавших товаров и услуг в странах, у жителей которых наблюдается несущественный рост инфляционного пессимизма.

В Казахстане и Узбекистане аналитики ежемесячно собирают по 3600 анкет, в Кыргызстане – 1600, в Таджикистане – 1200, соразмерно объему населения в исследуемых странах. Исследования базируются на методологии, используемой для получения индексов потребительской уверенности во многих странах мира и адаптированной под локальные задачи исследовательской компанией United Research Technologies Group. Метод сбора данных – телефонный опрос. Анкета опроса локализована: исследование проводится на родном языке респондентов.

Казахстан

Индекс потребительской уверенности (CCI) в Казахстане в феврале показал снижение третий месяц подряд. На этот раз он сильно приблизился к нейтральной границе в 100 пунктов, оказавшись выше ее лишь на 0,7 пункта. Относительно февраля 2023 года индекс также оказался незначительно выше. Его снижение за февраль составило 2,5 пункта, во многом из-за увеличения пессимизма вокруг благоприятности текущих условий для совершения крупных покупок и прогнозов касательно экономических перспектив в горизонте одного года.

Благоприятность условий для крупных покупок на минимуме

Субиндекс благоприятности текущих условий для совершения крупных покупок и расходов снизился на 3,6 пункта, достигнув 66 пунктов, что является рекордно низким значением за все 18 месяцев сбора данных. Лишь 27,4% казахстанцев в феврале сказали, что сейчас так или иначе благоприятное время для крупных покупок. Месяцем ранее таких было 28,7%.

Интересно отметить, что среди возрастных групп молодежь до 29 лет пошла против общего тренда. Если в январе 37% молодежи были оптимистичны, то в феврале таких стало 41%. Тогда как у более старших возрастных групп доля положительных ответов, наоборот, снизилась. Например, у наиболее пессимистичной группы старше 60 лет эта доля упала с 22 до 18%.

В региональном плане также нашлись те, кто пошел против общего тренда. Наиболее заметными регионами в этом плане стали Мангистауская, Абайская и Актюбинская области. В этих областях доля позитивных ответов за февраль выросла на 11, 4 и 2 п. п. соответственно. Наибольший регресс показала Атырауская область, где этот же показатель упал с 39 до 23%. Тем не менее худший региональный показатель с небольшой разницей фиксируется в Костанайской области, где доля тех, кто считает, что сейчас благоприятные условия для совершения крупных покупок, составляет лишь 22%.

Группы оценивают экономические перспективы по-разному

Субиндекс ожидаемых изменений экономической ситуации в горизонте одного года в феврале снизился на 3,2 пункта, достигнув 129,9 пункта. Это оказалось наименьшим результатом с июля 2023 года и в целом выбивается из общей картины предыдущих шести месяцев, когда среднее значение субиндекса составляло 135,4 пункта. В феврале 54,1% казахстанцев дали положительный ответ касательно перспектив экономики на ближайший год. Отмечаем, что это немного меньше, чем в январе, когда таких набралось 55,4%.

Вновь молодежь до 29 лет показывает рост оптимизма. Доля позитивных ответов от этой возрастной группы увеличилась с 57 до 61%. Хуже всего ответили люди в возрасте 45–59 лет. Среди них эта же доля составила лишь 50%, что на 5 п. п. меньше, чем в январе. Также отметим динамику против тренда у жителей сельских местностей, среди которых доля позитивных ответов выросла с 57 до 58%, тогда как у городских жителей она упала с 54 до 51%.

В региональном плане наибольшее движение против понижательного тренда показали Улытауская, Мангистауская, Абайская и Кызылординская области. В этих областях доля тех, кто считает, что экономика покажет улучшение в течение одного года, выросла на 16, 13, 12 и 12 п. п. соответственно. Лидером февраля стала Кызылординская область с результатом в 71%, что значительно выше общереспубликанского показателя. Худшую динамику показала Жетысуская область, где доля позитивных ответов упала с 61 до 45%. Тем не менее наихудший итоговый результат наблюдается в Павлодарской области, где 48% жителей дали позитивный ответ, а 19% – негативный, что заметно выше, чем в Жетысуской области.

Уверенность в росте личного материального положения снизилась

В феврале также заметно упал субиндекс ожиданий изменения личного материального положения. Продолжается снижение доли казахстанцев, считающих, что их материальное положение улучшится в течение года: 48,8% против 51,6 – в январе. И в этом вопросе молодежь лидирует относительно других возрастов. Доля оптимистов среди этой возрастной группы выросла с 66 до 70%. С другой стороны, лишь 27% людей старшего поколения от 60 лет (35% – в январе) дали положительный ответ на этот вопрос.

В региональном разрезе наиболее заметное улучшение результатов показал Шымкент, где доля позитивных ответов выросла с 52 до 57%. Тем не менее лидером продолжает оставаться Кызылординская область, где аналогичный показатель достигает 62%. С другой стороны, наибольший регресс за февраль показали Мангистауская и Карагандинская области. В этих регионах доля оптимистов упала на 13 и 8 п. п. соответственно. Последнее место в рейтинге заняла Костанайская область, ранее занимавшая предпоследнее место. В этой области 31% респондентов смотрит в личное будущее с оптимизмом.

Инфляционные ожидания и ощущения незначительно выросли

Инфляционные ожидания и ощущения жителей Казахстана немного повысились после того, как в январе были установлены рекордно низкие значения. 47,1% жителей (45,4% – в январе) заметили сильный рост цен в течение февраля. Это все же значительно меньше, чем было в феврале 2023 года, когда наблюдался пик годовой инфляции. Тогда эта доля составляла 62,4%. В горизонте одного года доля отметивших ускорение роста цен выросла с 58,3 до 60,1%, тем самым потеряв весь прогресс, достигнутый в ноябре – январе.

Инфляционные ожидания в горизонте одного месяца показали наиболее заметный рост. Доля людей, ожидающих сильного роста цен, выросла с 15,9 до 18,5%. Тем не менее за последние девять месяцев это является вторым самым низким результатом. Ожидания ускорения роста цен в горизонте следующих 12 месяцев незначительно выросли с 19,6 до 20,4%, что также существенно ниже цифр, которые фиксировались в течение 2023 года. Правда, год назад эта же доля была выше лишь на один процентный пункт. То есть за год инфляционные ожидания упали незначительно, но если сравнивать с летними и осенними месяцами, то беспокойство населения касательно будущего роста цен все же снизилось.

Аналогичное исследование Национального банка РК по инфляционным ощущениям и ожиданиям также показало небольшое изменение основных показателей. Согласно данным этого исследования, доля ждущих сильного роста цен в течение года снизилась с 24,7 до 24%. При этом в горизонте одного месяца показатель вырос с 19 до 21,3%, что выше, чем весной и летом.

Среди отдельных товаров и услуг казахстанцев продолжают больше всего волновать цены на основные виды продуктов питания, такие как мясо и птица, молоко и молочные изделия, хлеб и хлебобулочные изделия, овощи и фрукты. Они остаются неизменными в течение последних четырех месяцев. Тем не менее относительно января в среднем на 3,2 п. п. меньше респондентов отметили вышеупомянутые продукты питания. Сильный рост доли отмечается по услугам ЖКХ, рост цен на которые заметили 18,3% казахстанцев против 12,5% – в январе. Интересно отметить, что именно услуги ЖКХ стали главным драйвером ускорения месячной инфляции в феврале. Напомним, тогда месячная инфляция достигла 1,1% против 0,8 – в январе. При этом средний рост цен на платные услуги составил 1,7% м/м, что является самым высоким февральским значением за последние 10 лет. Неудивительно, что все меньше и меньше людей замечают рост цен на продукты питания. Рост цен продовольственных товаров в феврале достиг 0,8% м/м, что является самым низким февральским показателем за пять лет.

Девальвационные ожидания показали небольшой рост

Девальвационные ожидания казахстанцев в феврале немного выросли относительно января. При этом в феврале тенге по отношению к доллару ослаб лишь на 0,3%. В итоге доля казахстанцев, ждущих ослабления тенге в горизонте одного года, выросла с 47,6 до 50,5%, а в горизонте одного месяца – с 27,1 до 29,3%. Тем не менее эти показатели все равно ниже тех, которые фиксировались в августе – декабре 2023 года.

Индекс кредитного доверия упал на 0,6 пункта и продолжает оставаться в стабильном диапазоне 34–37 пунктов, который отмечается уже восьмой месяц подряд. Доля казахстанцев, считающих, что сейчас плохое время для получения кредитов, выросла с 49,5 до 51,8%. При этом доля считающих, что сейчас, скорее, хорошее время сберегать деньги, снизилась куда более заметно: с 35,8 до 32,4%. Этот результат оказался наименьшим показателем с сентября 2023 года.

Уровень спокойствия немного упал в феврале. 54% жителей Казахстана отмечают, что сейчас, скорее, спокойное время, нежели тревожное (55,5% – в январе). Тем не менее на 3,9 п. п. выросла доля тех, кто выбрал однозначно положительный вариант ответа, что заметно компенсировало снижение общего уровня спокойствия. Ожидания по росту безработицы в течение одного года немного выросли. Если в январе 39,1% жителей ждали ее роста, то в феврале таких набралось 41%.

Узбекистан

Индекс потребительской уверенности узбекистанцев в феврале 2024 года резко снизился после рекордного января, достигнув ровно 130 пунктов, что тем не менее на полтора пункта выше самого минимума. Индекс в феврале упал сразу на 6,9 пункта, а снижение наблюдается по всем его пяти компонентам. Наибольшее увеличение негатива можно увидеть в оценках и перспективах экономики, а также изменениях личного материального положения. Все меньше узбекистанцев начали давать позитивные ответы по этим вопросам относительно января.

Экономические оценки резко падают

Субиндекс оценок изменений в экономике за последние 12 месяцев показал наибольшее снижение среди всех компонентов, упав со 135,1 до 125,7 пункта. Лишь 53,8% жителей посчитали, что экономическая ситуация показала улучшение, тогда как в январе таких было 60,1%. Столь резкое снижение заметно по всем четырем возрастным категориям. Но больше всего количество оптимистов снизилось в самой старшей возрастной группе от 60 лет. Если в январе позитивные ответы были получены от 64% респондентов этой группы, то в феврале показатель упал до 55,8%. И даже несмотря на это, старшее поколение продолжает оставаться самым оптимистичным в феврале. Хуже остальных на этот вопрос вновь отвечает молодежь до 29 лет, среди которой чуть меньше половины (49,7%) опрошенных дали позитивный ответ. В январе же доля положительных ответов от этой группы достигала 56,5%.

В региональном разрезе против негативного тренда выступили сразу четыре области, в двух из которых региональный субиндекс компонента не снизился, а в двух других снижение оказалось незначительным. Позитивно выделяются Республика Каракалпакстан и Навоийская область, где доля положительных ответов выросла с 59,8 до 66,1% и с 50,8 до 56,6% соответственно. Несмотря на высокий показатель Каракалпакстана, с небольшим отрывом в лидерах продолжает находиться Хорезмская область, где доля позитивных ответов достигла 60,4%, но целых 41,3% жителей дали однозначно позитивный ответ, что на 10 п. п. выше, чем в Каракалпакстане. Наиболее сильный регресс показали жители Андижанской области, где лишь 49,8% позитивно оценили изменения в экономике, хотя месяц назад таких было 63,8%. Последнее место среди регионов вновь занял Ташкент, где 36,6% жителей дали позитивный ответ, хотя в январе их было намного больше – 44,6%.

Ожидания изменений экономической ситуации в горизонте 12 месяцев тоже существенно снизились. Субиндекс упал на 7,8 пункта, составив 154,6 пункта, что стало вторым худшим результатом за все время исследования. Доля узбекистанцев, ответивших положительно, упала с 71,6 до 65,4%. Наибольшее снижение среди возрастных групп наблюдается у жителей 45–59 лет. Среди них доля положительных ответов упала с 76,1 до 66,8%. Немного против тренда пошло старшее поколение, где снижение этого показателя оказалось не настолько сильным. Если в январе 72,2% позитивно оценивали перспективы в экономике, то в феврале эта доля снизилась лишь до 70,2%, что также является лучшим показателем среди всех возрастов. Хуже всех традиционно ответила молодежь до 29 лет, среди которой 62,7% оказались оптимистами.

В региональном плане снижение наблюдается по всем регионам. Меньше всего оно фиксируется в столице, где доля оптимистов упала с 60,8 до 59,9%. И даже несмотря на куда более значительное снижение в других регионах, Ташкент продолжает занимать последнее место в рейтинге. Наибольший регресс случился в Кашкадарьинской области, где этот же показатель упал с 71,9 до 58,9%. Регионами-лидерами являются Андижанская и Джизакская области, где 70 и 69% жителей ждут улучшения экономики в ближайшие 12 месяцев.

Фиксируется ухудшение личного материального положения

Субиндекс изменений личного материального положения за последние 12 месяцев упал на 8,9 пункта. В итоге показатель достиг уровня в 130,1 пункта. На 5 п.п. упала доля позитивных ответов среди жителей Узбекистана: с 63,5 до 58,5%. Наибольший рост негатива наблюдается у возрастных групп 45–59 лет и тех, кому больше 60 лет. В первой группе доля положительно ответивших респондентов упала с 60,8 до 54,8%, а во второй – с 52,9 до 47,5%. В итоге старшее поколение закрепило свой статус аутсайдера, а молодежь до 29 лет вновь лучше всех оценивает изменения в личном материальном положении. Среди них в феврале набралось 67,2%, правда, в январе их было целых 70,9%.

Региональный разрез показывает, что лишь Республика Каракалпакстан пошла против негативного тренда, где доля позитивных ответов выросла с 62,3 до 64,7%. Тем не менее лучшим регионом с явным отрывом от остальных стала Хорезмская область с показателем в 68,3%, что на 6 п.п. хуже, чем в январе. Наибольшее падение доли позитивных ответов наблюдается в Андижанской области: с 69,8 до 54,6%. Рейтинг регионов по традиции замыкает Ташкент, где лишь 44,5% жителей позитивно оценили изменения в личном материальном положении.

Инфляционные ожидания и оценки остались на тех же уровнях

Инфляционные оценки и ожидания жителей Узбекистана в феврале остались примерно на прежних уровнях. Основное снижение отмечаем по инфляционным оценкам в горизонте одного года, по которым доля заметивших ускорение роста цен снизилась с 46,7 до 44,4%. Тем не менее по остальным вопросам изменение показателей оказалось не таким значительным. Так, доля тех, кто заметил сильный рост цен за последний месяц, упала с 23,2 до 22,3%, что все же является новым минимумом за все время исследования. По инфляционным ожиданиям ситуация похожая. Доля ждущих сильного роста цен в следующем месяце немного выросла – с 12,3 до 12,9%. С другой стороны, в горизонте одного года инфляционные ожидания узбекистанцев немного упали. Если в январе 27,4% жителей ждали более быстрого роста в течение года, то в феврале эта доля упала до 26,3%. И все же это на пару процентных пунктов выше минимума, который фиксировался в декабре.

Отметим, что официально инфляция в феврале составила 0,32% в месячном выражении, что в два раза меньше, чем в январе, и на 22 б. п. ниже, чем в прошлогоднем феврале. В итоге годовая инфляция снизилась до 8,35%, что является новым рекордно низким показателем за последние восемь лет. Среди респондентов данного исследования топ-3 наиболее подорожавших, по их мнению, отдельных продуктов питания не меняется третий месяц подряд. В лидерах продолжают находиться мясо и птица, цены на которые беспокоят 47% узбекистанцев, что немного меньше, чем в январе. На второе место поднялись бензин и горюче-смазочные материалы, по которым 31,9% респондентов заметили сильный рост цен. Тогда как стоимость муки продолжает беспокоить все меньше и меньше людей. В феврале таких набралось 29,4%, что на 1,5 п. п. меньше, чем в январе. Официальные данные указывают на то, что бензин в феврале вырос на 1,1%, а пропан – на 1,4%. В итоге за последний год эти товары подорожали на 23,3 и 15,7% соответственно, что, вероятно, сказывается на настроениях жителей. Что касается двух других товаров, то официально цены на говядину и баранину упали на 0,4% в феврале, а цены на пшеничную муку снизились на 0,7% м/м.